本周钢材供应升至绝对高位，需求一般偏弱，库存低位去库放缓。随着钢厂利润的收缩，关注钢厂主动减产情况，以及出台的粗钢产量调控政策带来的被动减产。若后续减产发生，或需求持续好转，关注钢厂利润走扩机会及低位做多成材机会。

■ 市场分析

本周成材受原料价格下跌影响，成本及价格继续下移，螺纹主力合约收于3896元/吨，跌93元/吨，降幅2.33%。热卷主力合约收于3986元/吨，跌86元/吨，降幅2.11%。现货价格同步大幅下跌，整体成交偏弱运行，长流程利润收缩至盈亏平衡线附近，短流程持续亏损。

产量方面：本周调研247家钢厂高炉开工率84.74%，环比上周增加0.44%，同比去年增加4.63%；高炉炼铁产能利用率91.8%，环比增加0.6%，同比增加5.38%；钢厂盈利率47.62%，环比下降6.93%，同比下降27.27%；日均铁水产量246.7万吨，环比增加1.63万吨，同比增加13.4万吨。五大材最新产量983.17万吨，环比增加1.77万吨，目前钢材产量已升至高位，随着利润的收缩，电炉率先降负荷，高炉检修也开始出现，关注后续相关粗钢产量调控政策。

消费方面：本周调研五大材表需1003.93万吨，环比增加1.87万吨。其中螺纹表需310.68万吨，环比降低0.22万吨；热卷表需320.54万吨，环比下降8.61万吨。成材需求走势分化，建材表现持续偏弱，中厚板、型钢及管材等表现持续偏强。

库存方面：本周调研五大材库存降低20.76万吨，其中热卷开始累库。本周库存整体去化放缓，热卷开始累库，但由于整体钢材库存偏低，钢材结构依旧较为健康。

本周钢材供应升至绝对高位，需求一般偏弱，库存低位去库放缓。随着钢厂利润的收缩，关注钢厂主动减产情况，以及粗钢产量调控政策带来的被动减产情况。若后续减产发生，或需求持续好转，关注钢厂利润走扩机会及低位做多成材机会。

■ 策略

单边：短期调整，看好中期成材上涨

跨期：10-01正套

跨品种：多RB10/HC10空(I09+J09/JM09)

期现：无

期权：无

■ 风险

地产基建的恢复程度、钢材消费的持续性、钢厂利润的韧性、压产政策、刺激经济政策的落地情况以及国内外宏观经济的影响。

相关图表

原文为《华泰期钢材周报20230416：成材产量偏高 关注减产情况》

来源：华泰期货研究院。图片及文字版权属于原作者，如有侵权请联系删除。